炒保險股的人賺了！A股保險指數年內漲近10%，衆 - asiasworldcity.hk

香港飛龍.online 官方授權發布的第4代「香港飛龍」標誌

本文内容：

本文來源：時代財經作者：何秀蘭6月25日，A股三大股指再次集體上漲，已連漲3日。其中，保險股有接力銀行股之勢，表現亮眼。 6月25日，A股五大上市險企繼續全線上漲，新華保險以3.75%漲幅領跑，中國太保、中國人壽分別收漲3.59%和2.36%。值得注意的是，新華保險與中國人保年內累計漲幅均突破20%。值得一提的是，年內港股保險板塊漲勢更爲強勢，新華保險H股、衆安在線及中國人民保險集團，年初至今漲幅均超50%。其中衆安在線受穩定幣場景應用預期推動，5月以來累計漲幅近78%。香港某中資券商保險業研究員向時代財經表示，2025年以來，保險板塊在銀保轉型、權益投資彈性支撐以及負債成本壓降下穩健上行，港股內險股因低估值和外資流入表現突出。未來，隨着預定利率調整落地和市場利率變化，板塊結構性機會將進一步顯現，頭部險企在渠道、產品及投資能力上的優勢將更顯著。圖源：圖蟲創意保險板塊A股與港股聯袂上漲，衆安在線5月以來漲近78%2025年以來，保險板塊成爲資本市場亮眼的標的。截至6月25日收盤，Wind A股保險板塊指數（886055.WI）年內漲幅9.68%，明顯跑贏大盤（上證指數年內漲幅3.11%）。1月23日國新辦發佈會上，證監會主席吳清表示《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》明確，對於商業保險資金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用於投資A股。政策利好迅速在市場中發酵，當日Wind A股保險板塊指數（886055.WI）漲幅達3.31%，新華保險等個股漲超6%。今年以來，A股五大上市險企全線上漲。wind數據顯示，截至6月25日，年內新華保險、中國人保漲幅均超20%，中國太保、中國平安、中國人壽分別上漲11.62%、9.93%、1.22%。與A股相比，港股保險板塊展現出更強的爆發力。2025年以來，新華保險H股以88.56%的累計漲幅領跑港股保險板塊，保誠、中國人民保險集團等標的漲幅均超50%。6月25日，市場延續強勢表現，中國太保H股、陽光保險、新華保險H股等個股再度走強，單日漲幅均超過 4%，板塊資金熱度持續升溫。注：港股保險股2025年年初至6月25日漲幅；圖源：wind數據。上述券商保險業研究員向時代財經表示，除了政策紅利以及險企自身基本面修復，港股保險股還受益於市場流動性改善、人民幣資產重估等因素，增長動能更爲強勁。值得一提的是，衆安在線等金融科技屬性較強的標的，因貼合穩定幣等創新場景預期，成爲本輪行情的現象級標的。wind數據顯示，衆安在線5月以來累計漲幅近78%，港股通資金對其持股比例從5月初的11.8%躍升至當前的20%。國金證券研報指出，5月21日，中國香港立法會正式三讀通過《穩定幣條例草案》，預計今年底前，機構可向香港金管局申請成爲合規的穩定幣發行商，衆安銀行（衆安在線持股43.43%）虛擬資產業務佈局深入，有望受益。此外，業內人士指出，險資權益投資浮盈的潛在釋放，也對股價起到提振作用。以中國平安（H股）爲例，其年內漲幅15.83%，而其舉牌的郵儲銀行H股、農業銀行H股藍籌標的在本輪紅利行情中漲幅顯著，體現了險企“基本面+資金面”雙輪驅動的邏輯。監管嚴控分紅險“內卷”，險企負債成本壓降助力估值修復多家機構認爲，“利差損”隱憂之下，負債成本成爲影響人身險公司估值的核心因素。隨着近年監管部門不斷引導險企壓降負債成本，保險股估值修復不斷迎來利好。近日，金融監管總局向業內下發《關於分紅險分紅水平監管意見的函》，明確要求險企不得通過“內卷式”競爭隨意抬高分紅水平，強調分紅需與資產負債及投資收益相匹配。該政策被市場解讀爲引導行業降低負債成本、規範競爭秩序的重要信號。中泰證券非銀金融首席分析師葛玉翔對時代財經表示，事實上，自2024年起頭部險企已率先下調分紅險紅利實現率。年中監管窗口指導壓降不同規模公司浮動收益產品存量負債成本上限，部分中小型及大型公司萬能險結算利率上限分別爲 3.3%、3.1%，分紅險實際收益率上限爲 3.2%、3.0%。這一調整類似存量負債 “重定價”，較預定利率 “不追溯過往保單合同”，壓降負債成本作用更顯著。中信證券研報指出，隨着低利率環境確立，居民財富通過銀保渠道，從儲蓄存款向分紅險遷移，進而形成耐心資本、支持資本市場的鏈條正在形成。分紅險轉型是保險公司商業模式再一次發生質變的開始，盈利對投資收益率敏感性將大幅下降，估值體系有望從PB走向PEV體系，上市險企均有較大配置價值。此外，隨着今年首輪降準降息在5月落地，市場普遍預期保險產品預定利率或於三季度再次下調。今年1月實施的預定利率與市場利率掛鉤機制顯示，當前人身險預定利率上限2.5%較研究值（2.13%）高37個基點，若二季度仍超限，可能觸發再次下調。此舉將影響產品定價和利潤預期，但長期利於降低利差損風險。葛玉翔預計，在7月保險行業協會發布最新一期預定利率研究值前，行業大部分公司仍將不會提前下架產品。二季度受存款利率超預期下調影響，壽險新單銷售好於預期，預計帶動三季度新舊產品切換期新單放量。不過，展望新產品的實際銷售情況，其認爲需要關注演示收益水平並考驗公司紅利實際達成情況。

(本文内容不代表本站观点。)
---------------------------------